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[股票咨询网]兴证策略风格与估值系列113:大盘股和消费风格表现较好



      风险提示:本报告为历史分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

      指数估值:上证综指(11.9倍,历史分位水平20%),沪深300(11.2倍,历史分位水平22%),全部A股(16.2倍,历史分位水平29%),创业板指(52.5倍,历史分位水平56%)。

    本周表现相对较好的是大盘指数(2.1%),消费风格(3.8%),低市盈率指数(2.0%),高市净率指数(1.9%);
      市场风格:本周市场风格较为保守,大盘股和消费风格表现较好

      行业估值:PE估值前三的行业为国防军工(55.5)、计算机(55.4)、电子(41.0)、后三为银行(6.0)、煤炭(7.5)、房地产(8.1);PE历史分位数水平前三为计算机计算机(75.0%)、医药(66.1%)、食品饮料(53.1%),后三为房地产(0.1%)、煤炭(0.1%)、综合(0.4%);相对PE估值前三的行业为国防军工(5.0)、计算机(5.0)、电子(3.7),后三为银行(0.5)、煤炭(0.7)、房地产(0.7)。
      本周市场小幅回升,上证综指收于2772点(涨1.0%)。综合来看,全球出台一系列政策措施,海外恐慌情绪和流动性问题有所缓解,境外市场大幅反弹,A股表现位于全球靠后水平。国际公共卫生事件拐点尚未到来,短期的市场情绪仍然构成扰动因素,但中长期A股优势逻辑不改。在宽幅震荡的大局下,上市公司进入财报密集披露期,也是投资者去伪存精的好时机,布局好赛道和好股票的“上车点”,特别是一头布局核心资产价值龙头,另一头布局“新基建”方向。相关观点请参考近期A股市场策略报告《海外波动让A股显长牛韧性(20200322)》。



  投资要点KEY POINTS

      本周境外市场大幅反弹,日经225上涨17%,道指和标普500涨超10%,欧洲主要股指涨超5%,A股表现相对靠后。从大类资产来看,本周黄金期货(涨11.4%)走强,大盘股和债券资产表现也相对较好,原油期货(跌3.5%)跌势延续,流动性问题有所缓和后美元指数下跌2.9%。从A股表现来看,市场交易热度(成交额和换手率)连续第四周回落,上证50(涨2.8%)涨幅较大,中小板指(跌1.4%)表现较差。从行业维度来看,医药行业(涨5.7%)和食品饮料(涨5.3%)涨幅较大,前期上涨较多的电子(跌6.5%)和电新(跌3.9%)回调较多。
    本周表现相对较差的是小盘指数(-2.0%),成长风格(-2.4%),高市盈率指数(-2.7%),中市净率指数(-1.6%)。

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